Навчальний посібник висвітлює теоретичні та практичні аспекти хеджування на біржовому ринку. Основна увага приділена особливостям управління ціновими ризиками на ринку сільськогосподарської продукції. Навчальний посібник відповідає робочій програмі підготовки магістрів спеціальності «Підприємництво, торгівля та біржова діяльність» ОПП «Підприємництво, торгівля та біржова діяльність» у Національному університеті біоресурсів і природокористування України. ЗМІСТ Вступ………………………………………………………………………… 6 ЧАСТИНА І. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ХЕДЖУВАННЯ І БІРЖОВОЇ ТОРГІВЛІ….…………………………………………………. 10 Розділ 1. Ризики – об’єкт хеджування…………….......................……... 10 1.1. Економічна сутність ризиків……………………………………...….... 10 1.2. Теорії і концепції ризиків………………………………………...…..… 15 1.3. Функції ризиків……………………………………………………….… 19 1.4. Види ризиків……………………………………..……………………. 22 1.5. Методи управління ризиками………………………………………….. 38 Питання для самоконтролю до розділу 1…………………….………….. 48 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 1……….. 49 Розділ 2. Теорія хеджування ризиків………………………………….. 51 2.1. Етапи формування та функції біржової торгівлі……………….….. 51 2.2. Економічна сутність хеджування………………..……………..….… 64 2.3. Види хеджування……………………………………………………… 76 Питання для самоконтролю до розділу 2…………………….………….. 95 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 2……….. 97 Розділ 3. Види строкових біржових інструментів у хеджуванні ризиків……………………………………………………………………… 99 3.1. Економічна сутність строкових біржових інструментів……………... 99 3.2. Класифікація строкових біржових інструментів…….…………….… 109 3.3. Особливості регулювання біржової торгівлі строковими інструментами……………………………………………………………….. 118 3.4. Тенденції міжнародної торгівлі строковими біржовими інстументами ……………………………………………………………….. 123 Питання для самоконтролю до розділу 3…………………….………….. 150 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 3……….. 152 Розділ 4. Ф’ючерси………………………………………………………… 154 4.1. Виникнення біржової торгівлі ф.ючерсами…………………………. 154 4.2. Особливості торгівлі ф.ючерсами…………………………………….. 169 4.3. Виконання ф.ючерсних контрактів ……………………….…………. 177 Питання для самоконтролю до розділу 4…………………….………….. 182 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 4……….. 183 Розділ 5. Опціони….……………………………………………………… 185 5.1. Економічна сутність опціонів………………………….……………... 185 5.2. Класифікація опціонів…………………………..…….…………….… 190 5.3. Особливості використання опціонів………………………………….. 193 Питання для самоконтролю до розділу 5…………………….………….. 197 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 5……….. 198 Додатки до частини 1………………………………………………………. 200 ЧАСТИНА II. ОРГАНІЗАЦІЙНО-ЕКОНОМІЧНІ ЗАСАДИ ХЕДЖУВАННЯ НА РИНКУ АГРАРНОЇ ПРОДУКЦІЇ……………… 274 Розділ 6. Основи хеджування на аграрному ринку………………….….. 274 6.1. Теоретичні засади хеджування на ринку аграрної продукції………... 274 6.2. Базис та його роль у формуванні цінової стратегії страхування ризиків……………………………………………………………………….. 284 6.3. Хеджування з використанням базису…………………………………. 289 Тести та практичні завдання до розділу 6………………………………… 293 Питання для самоконтролю до розділу 6…………………….………….. 306 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 6……….. 306 Розділ 7. Основи хеджової стратегії при виробництві, зберіганні та реалізації сільськогосподарської продукції………………………… 308 7.1. Продажне (коротке) хеджування при виробництві, зберіганні та реалізації сільськогосподарської продукції……………………………….. 308 7.2. Купівельне (довге) хеджування, як засіб захисту від підвищення цін покупців на аграрному ринку………………………………………………. 320 Практичні завдання до розділу 7………………………………… 329 Питання для самоконтролю до розділу 7…………………….………….. 345 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 7……….. 346 Розділ 8. Хеджування опціонами на сільськогосподарські ф’ючерси 348 8.1. Опціони та їх роль у хеджування на аграрному ринку………………. 348 8.2. Стратегії купівлі та продажу опціонів при хеджуванні на ринку сільськогосподарської продукції…………………………………………… 359 8.3. Свопи та їх роль в управлінні ризиками на біржовому ринку……. 364 Тести та практичні завдання до розділу 8………………………………… 368 Питання для самоконтролю до розділу 8…………………….………….. 379 Список використаних та рекомендованих джерел до розділу 8……….. 380 Додатки до частини 2……………………………………………………….. 382