У підручнику розглянуто основи функціонування державних, корпоративних та міжнародних фінансів, управління державними фінансами, фінансові аспекти діяльності вітчизняних та міжнародних корпорацій, а також бюджетні систему й процес, проблеми державного кредиту й державного боргу. Визначено напрями управління й контролю у сфері державних фінансів. Висвітлюються питання управління діяльністю корпорацій за допомогою фінансових інструментів, основи управління резервами корпорацій і капіталом. Розглядаються світовий фінансовий ринок, напрями міжнародних фінансових відносин, організація міжнародних розрахунків і валютних операцій та місце України у світовому фінансовому просторі. Дня студентів і викладачів економічних спеціальностей. Буде корисним для спеціалістів фінансово-економічних служб і фахівців у сфері фінансів. Зміст Передмова 11 ЧАСТИНА ПЕРША. ДЕРЖАВНІ ФІНАНСИ 13 Розділ 1. БЮДЖЕТ ТА ДЕРЖАВНИЙ КРЕДИТ У СИСТЕМІ ДЕРЖАВНИХ ФІНАНСІВ 14 Тема 1. СОЦІАЛЬНО-ЕКОНОМІЧНА СУТНІСТЬ ДЕРЖАВНИХ ФІНАНСІВ 14 1.1. Сутність та роль державних фінансів 14 1.2. Організаційно-правова основа державних фінансів 20 1.3. Державні фінанси в системі перерозподілу ВВП 24 1.4. Генеза державних фінансів як науки 27 Контрольні запитання та завдання 37 Тема 2. БЮДЖЕТНА СИСТЕМА ЯК СИСТЕМОУТВОРЮЧИЙ ЕЛЕМЕНТ ДЕРЖАВНИХ ФІНАНСІВ 38 2.1. Основи розбудови бюджетної системи України 38 2.2. Доходи та видатки як складові бюджету 42 2.3. Дефіцит та фінансування бюджету 52 2.4. Бюджетні правовідносини 57 2.5. Теоретичні підходи до прийняття бюджетних рішень 59 Контрольні запитання та завдання 63 Тема 3. БЮДЖЕТНИЙ ПРОЦЕС 64 3.1. Стадії та учасники бюджетного процесу 64 3.2. Бюджетне прогнозування та бюджетна політика 67 3.3. Щорічне планування Державного та місцевих бюджетів 75 3.4. Організація виконання бюджетів 85 3.5. Звітність про виконання бюджету 89 Контрольні запитання та завдання 92 Тема 4. МЕХАНІЗМ МІЖБЮДЖЕТНИХ ВІДНОСИН 94 4.1. Поняття міжбюджетних відносин та їх розвиток в Україні 94 4.2. Елементи механізму міжбюджетних відносин 99 4.3. Розмежування дохідних та видаткових повноважень між бюджетами 100 4.4. Організація фінансового вирівнювання 105 ФІНАНСИ (державні, корпоративні, міжнародні) 5 4.5. Досвід застосування міжбюджетних трансферті" в інших країнах 117 Контрольні запитання та завдання 121 Тема 5. ДЕРЖАВНИЙ КРЕДИТ І ДЕРЖАВНИЙ БОРГ 122 5.1. Економічна природа державного кредиту, його форми 122 5.2. Утворення та погашення державного боргу 128 5.3. Управління державним боргом 137 5.4. Ризики, пов'язані з управлінням боргом 140 5.5. Стратегія управління державним боргом, боргова безпека 145 Контрольні запитання та завдання 151 Розділ 2. ЦІЛЬОВІ ФОНДИ ФІНАНСОВИХ PЕСУРCIB ТА УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНИМИ ФІНАНСАМИ 152 Тема 6. ФІНАНСОВЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯСОЦІАЛЬНИХ ЗОБОВ'ЯЗАННЬ ДЕРЖАВИ 152 6.1. Соціальні зобов'язання держави та державні соціальні стандарти 152 6.2. Мінімальна заробітна плата як соціальна гарантія держави 161 6.3. Надання соціальної допомоги, пільг, субсидій 166 6.4. Міжбюджетні відносини щодо фінансування соціальних програм 170 6.5. Критерії та індикатори оцінювання соціальної орієнтації бюджету 176 Контрольні запитання та завдання 178 Тема7. ЦІЛЬОВІ ФОНДИ ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ 179 7.1. Фінансовий механізм реалізації соціального захисту 179 7.2. Фінансове збалансування Пенсійного фонду 185 7.3. Фонд загальнообов'язкового державного соціального страху- вання України на випадок безробіття 196 7.4. Фонд соціального страхування від нещасних випадків 199 7.5. Фонд соціального страхування з тимчасової втрати працездатності 204 7.6. Основні складові та напрями системи соціального захисту інвалідів 209 Контрольні запитання та завдання 215 Тема 8. УПРАВЛІННЯ ДЕРЖАВНИМИ ФІНАНСАМИ 217 8.1. Система управління державними фінансами 217 8.2. Органи оперативного управління державними фінансами 221 8.3. Стратегія розвитку системи управління державними фінансами 238 Контрольні запитання та завдання 242 Тема 9. ДЕРЖАВНИЙ ФІНАНСОВИЙ КОНТРОЛЬ 244 9.1. Система державного фінансового контролю 244 9.2. Бюджетні правопорушення та відповідальність за них 253 9.3. Проведення перевірок, ревізій Рахунковою палатою України 255 9.4. Проведення ревізій, перевірок, аудиту органами Державної фінансової інспекції 257 Контрольні запитання та завдання 258 РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА 260 ЧАСТИНА ДРУГА. КОРПОРАТИВНІ ФІНАНСИ 263 Розділ І. ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ФОРМУВАННЯ КОРПОРАТИВНИХ ФІНАНСІВ ТА УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ АКТИВАМИ КОРПОРАЦІЙ 264 Тема І. ОСНОВИ ФУНКЦІОНУВАННЯ КОРПОРАТИВНИХ ФІНАНСІВ 264 1.1. Фінансова система та її елементи. Фінансовий ринок 264 1.2. Корпоративні утворення та їх роль у національній економіці. Поняття, види господарських товариств 268 1.3. Переваги і недоліки корпоративної форми організації підприємництва 271 1.4. Предмет і сутність фінансів корпорацій 272 1.5. Фінансові аспекти корпоративного управління 274 1.6. Зарубіжний досвід розвитку фінансових відносин у корпораціях 276 Контрольні запитання та завдання 278 Тема 2. ФІНАНСОВИЙ РИНОК ТА НАВКОЛИШНЄ СЕРЕДОВИЩЕ. ФІНАНСОВІ РЕСУРСИ КОРПОРАЦІЇ 279 2.1. Структура фінансового ринку 279 2.2. Фондовий ринок як основна складова фінансового ринку корпорацій 280 2.3. Роль та місце фінансів у корпорації. Фінансове навколишнє середовище 288 2.4. Принципи організації фінансових корпорацій 289 2.5. Напрями формування корпоративних фінансів 290 2.6. Рух фінансових ресурсів 291 2.7. Функції фінансів корпорації 293 2.8. Фінансова політика корпорації 295 Контрольні запитання та завдання 297 ФІНАНСИ (державні, корпоративні, міжнародні) 7 Тема 3. УПРАВЛІННЯ СТРУКТУРОЮ КАПІТАЛУ КОРПОРАЦІЇ 298 3.1. Теорії управління корпоративним капіталом 298 3.2. Акціонерний капітал, його формування та складові 302 3.3. Ціна капіталу та складових, що її формують 307 3.4. Маржинальна (гранична) вартість капіталу 311 3.5. Політика корпорацій щодо структури капіталу 312 3.6. Зміна величини статутного капіталу акціонерного товариства . 316 Контрольні запитання та завдання 321 Тема 4. УПРАВЛІННЯ ГРОШОВИМИ ПОТОКАМИ Й АКТИВАМИ КОРПОРАЦІЇ 322 4.1. Поняття та види грошових потоків корпорації 322 4.2. Інструментарій управління грошовими потоками 329 4.3. Формування грошових активів корпорації 339 4.4. Тотальне управління грошима в системі збереження корпо- ративних інтересів 340 Контрольні запитання та завдання 347 Тема 5. УПРАВЛІННЯ ОПЕРАЦІЙІІИМ ПРИБУТКОМ КОРПОРАЦІЇ 348 5.1. Прибуток як фінансова категорія 348 5.2. Операційний аналіз результатів діяльності корпорації 350 5.3. Вплив операційного важеля на досягнення беззбитковості корпорації 355 Контрольні запитання та завдання 357 Тема 6. ЕМІСІЯ АКЦІЙ ТА ДИВІДЕНДНА ПОЛІТИКА КОРПОРАЦІЇ 359 6.1. Етапи формування емісійної політики корпорації 359 6.2. Основні типи дивідендної політики 361 6.3. Фактори, що характеризують інвестиційні можливості корпорації 362 Контрольні запитання та завдання 364 Розділ 2. СИСТЕМА РЕАЛІЗАЦІЇ ІНСТИТУТУ КОРПОРАТИВНИХ І ПЕРЕВАЖНИХ ПРАВ ВЛАСНИКІВ. ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМИ ІНВЕСТИЦІЯМИ 366 Тема 7. РЕЗЕРВИ КОРПОРАЦІЇ ТА ЗАХИСНІ ФУНКЦІЇ ВЛАСНОГО КАПІТАЛУ 366 7.1. Функції власного капіталу 366 7.2. Види резервного капіталу та джерела його формування 367 7.3. Санація балансу 470 Контрольні запитання та завдання 370 Тема 8. КОРПОРАТИВНІ ПРАВА ТА КУРСИ АКЦІЙ 371 8.1. Статутний капітал і корпоративні права 371 8.2. Балансовий і ринковий курси акцій 372 8.3. Курс емісії корпоративних прав 374 8.4. Переважне право власників на придбання акцій (часток) . 375 Контрольні запитання та завдання 377 Тема. ФІНАНСОВІ АСПЕКТИ РЕОРГАНІЗАЦІЇ КОРПОРАЦІЇ 378 9.1. Загальні поняття та передумови реорганізації 378 9.2. Укрупнення корпорації 380 9.3. Реорганізація корпорації, спрямована на її розукрупнення 385 9.4. Перетворення корпорації 387 Контрольні запитання та завдання 389 Тема 10. РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ. ФІНАНСОВІ ПОСЕРЕДНИКИ В СИСТЕМІ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛІННЯ 390 10.1. Поняття цінних паперів, їх класифікація та категорії 390 10.2. Вимоги до цінний паперів 392 10.3. Функції цінних паперів 393 10.4. Фінансові посередники на ринку цінних паперів 393 Контрольні запитання та завдання 396 Тема 11. ФІНАНСОВІ ІНВЕСТИЦІЇ КОРПОРАЦІЙ 397 1 1.1. Сутність і класифікація інвестицій корпорації 397 І 1.2. Оцінювання доцільності фінансових інвестицій, методи оцінювання 398 1 1.3. Формування портфеля цінних паперів та управління ним 401 І 1.4. Моделі оптимізації інвестиційного портфеля 402 Контрольні запитання та завдання 406 Тема 12. ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ МАТЕМАТИКИ. МЕТОДИЧНИЙ ІНСТРУМЕНТАРІЙ ОЦІНЮВАННЯ ГРОШОВИХ АКТИВІВ ТА ФІНАНСОВИХ ІНСТРУМЕНТІВ ІНВЕСТУВАННЯ 407 12.1. Концепція і методичний інструментарій оцінювання вартості грошей у часі 407 12.2. Методичний інструментарій визначення теперішньої та майбутньої вартості грошей за схемою простих і складних відсотків 409 ФІНАНСИ (державні, корпоративні, міжнародні) 9 12.3. Базова модель оцінювання фінансових активів (DCF- модель) 413 12.4. Моделі оцінювання облігацій 414 12.5. Визначення поточної вартості акцій 418 Контрольні запитання та завдання 423 РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА 424 ЧАСТИНА ТРЕТЯ. МІЖНАРОДНІ ФІНАНСИ 425 Розділ 1. СИСТЕМА МІЖНАРОДНИХ ФІНАНСІВ ТА СВІТОВИЙ ФІНАНСОВИЙ РИНОК 426 Тема 1. СУТНІСТЬ МІЖНАРОДНИХ ФІНАНСІВ 426 1.1. Теорія наукового пізнання міжнародних фінансів 426 1.2. Міжнародні фінанси у системі міжнародних фінансових відносин 427 1.3. Еволюція міжнародних фінансів та їх функції 429 Контрольні запитання та завдання 430 Тема 2. СВІТОВИЙ ФІНАНСОВИЙ РИНОК ТА ЙОГО СТРУКТУРА 431 2.1. Організаційні засади світового фінансового ринку 431 2.2. Функціональна структура світового фінансового ринку 434 2.3. Класифікація міжнародного фінансового ринку за географічною ознакою 438 2.4. Міжнародний фондовий ринок 440 2.5. Стратегічні напрями інтеграції України до світовою фінансового ринку 453 Контрольні запитання та завдання 469 Тема 3. СВІТОВА ВАЛЮТНА СИСТЕМА ТА ВАЛЮТНИЙ РИНОК 470 3.1. Світова валютна система та її еволюція 470 3.2. Елементи світової валютної системи 476 3.3. Валютні цінності та світовий валютний ринок 479 3.4. Структура світового валютного ринку 485 3.5. Операції на міжнародних валютних ринках 489 Контрольні запитання та завдання 493 Тема 4. ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС 494 4.1. Економічний зміст, структура та методологія складання платіжного балансу 494 4.2. Чинники, що впливають на платіжний баланс 505 4.3. Методи регулювання платіжного балансу 506 4.4. Стан платіжного балансу України 515 Контрольні запитання та завдання 519 Розділ 2. МІЖНАРОДНІ ФІНАНСОВІ ВІДНОСИНИ ТА ЇХ РОЗВИТОК В УМОВАХ І ЛОБАЛПАЦІЇ 520 Тема 5. МІЖНАРОДНИЙ КРЕДИТ ТА МІЖНАРОДНІ БАНКІВСЬКІ ОПЕРАЦІЇ 520 5.1. Міжнародний кредит як елемент міжнародного ринку пози- кових капіталів 520 5.2. Основні форми і види міжнародного кредиту 528 5.3. Банківські операції на міжнародних ринках 539 Контрольні запитання та завдання 542 Тема 6. МІЖНАРОДНІ ІНВЕСТИЦІЇ 543 6.1. Економічна сутність та форми міжнародних інвестицій 543 6.2. Прямі та портфельні іноземні інвестиції 546 6.3. Участь України у системі міжнародних інвестицій 557 Контрольні запитання та завдання 564 ТЕМА 7. МІЖНАРОДНІ ФІНАНСОВІ ОРГАНІЗАЦІЇ ТА СПІВПРАЦЯ УКРАЇНИ З НИМИ 565 7.1. Міжнародні валютно-кредитні організації 565 7.2. Взаємодія України з міжнародними фінансовими організаціями 583 Контрольні запитання та завдання 596 РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА 597