Учебник охватывает основные проблемы управления финансами. В нем подробно рассмотрены логика и принципы управления финансами, модель оценки реальных и финансовых активов, способы управления долгосрочным финансированием, способы управления оборотными активами, принципы и методы финансового планирования и бюджетирования в нефтегазовых компаниях. Издание предназначено для студентов, магистров, аспирантов и специалистов, работающих в области экономики нефтяной и газовой промышленности. Оглавление Введение 7 Часть I. Основы и инструменты финансового менеджмента 9 Глава 1.Сущность и содержание финансового менеджмента 9 1.1.Финансы и финансовые отношения 9 1.2.Финансовый менеджмент: содержание, цели и задачи 12 1.3. Оценка совокупной ценности бизнеса для акционеров 16 1.4. Оценка финансового состояния компании (акционерного общества) 22 Вопросы для самоконтроля 38 Глава 2. Финансовые ресурсы 39 2.1. Активы хозяйствующего объекта и их характеристика 39 2.2. Источники финансовых ресурсов 43 2.3. Денежный поток и факторы, его определяющие 50 2.4. Схемы корпоративного финансирования на предприятиях ТЭК 52 Вопросы для самоконтроля 69 Глава 3. Логика функционирования финансового механизма. Финансовые рычаги управления 70 3.1.Эффект операционного рычага 70 3.2.Эффект финансового рычага (финансовый леверидж) 75 3.3.Операционная и финансовая зависимость акционерного общества 83 Вопросы для самоконтроля 88 Глава 4. Управление финансовыми рисками 89 4.1.Понятие финансовых рисков и их виды 89 4.2.Оценка уровня финансовых рисков 93 4.3.Управление финансовыми рисками 106 Вопросы для самоконтроля 113 Часть II. Управление долгосрочным финансированием 114 Глава 5.Источники средств и методы долгосрочного финансирования 114 5.1.Финансирование за счет собственных средств в виде прибыли, амортизационных отчислений л накоплений 117 5.2.Финансирование за счет эмиссии акций 117 5.3.Финансирование за счет долгосрочных банковских кредитов 120 5.4.Финансирование путем выпуска облигационных займов 121 5.5.Долгосрочное финансирование на основе лизинга 126 5.6.Контрактные формы финансирования. Соглашение о разделе продукции 130 5.7.Проектное финансирование 132 Вопросы для самоконтроля 133 Глава 6.Стоимость и структура капитала 135 6.1.Стоимость капитала: понятие и сущность 135 6.2.Оценка стоимости отдельных видов капитала 138 6.2.1.Оценка стоимости банковских кредитов 138 6.2.2.Стоимость заемного капитала в виде облигаций 140 6.2.3.Стоимость заемного капитала в виде лизинга 142 6.2.4. Стоимость собственного капитала в виде привилегирован- ных акций 143 6.2.5.Стоимость собственного капитала в виде обыкновенных акций 144 6.2.6.Стоимость собственного капитала в виде нераспределен- ной прибыли 146 6.2.7. Стоимость собственного капитала в виде амортизацион- ных отчислений 147 6.3. Прогнозирование стоимости капитала 147 6.4. Структура капитала 151 6.5. Формирование оптимальной структуры капитала 155 Вопросы для самоконтроля 162 Глава 7. Формирование инвестиционных портфелей и бюджета капитальных вложений 163 7.1. Критерии принятия решений по отдельным проектам 163 7.2. Формирование бюджета капитальных вложений 171 Вопросы для самоконтроля 180 Глава 8. Управление финансовыми инвестициями 181 8.1. Финансовые инвестиции и их оценка 181 8.2. Оценка доходности и риска финансового портфеля 183 8.3. Формирование финансовых портфелей 190 8.4. Формирование оптимальных финансовых портфелей 198 Вопросы для самоконтроля 202 Часть III. Управление краткосрочным финансированием 203 Глава 9. Управление оборотными активами и капиталом 203 9.1.Оборотные активы и оборотный капитал, факторы, их опреде- ляющие 204 Вопросы для самоконтроля 214 9.2.Финансирование оборотных активов 214 9.3.Методы расчета величины оборотных активов 224 Вопросы для самоконтроля 228 9.4.Управление производственными запасами 229 Вопросы для самоконтроля 234 9.5.Управление дебиторской задолженностью 234 Вопросы для самоконтроля 250 9.6.Управление денежными средствами и их эквивалентами 250 9.6.1.Состав и управление денежными активами 250 9.6.2.Определение целевого (среднего) остатка денежных средств 253 Вопросы для самоконтроля 260 9.7.Способы повышения эффективности использования оборотных активов и капитала 260 Вопросы для самоконтроля 268 Глава 10.Управление собственным капиталом 269 10.1.Собственный капитал и методы его формирования 269 10.2.Цели и задачи управления собственным капиталом 273 10.3. Теоретические основы формирования дивидендной политики 276 10.4.Способы дивидендных выплат 280 10.5. Формирование дивидендной политики 282 Вопросы для самоконтроля 287 Часть IV. Финансовое планирование и бюджетирование 288 Глава 11.Финансовое планирование 288 11.1.Формирование финансовой стратегии 288 11.2.Система финансового планирования и прогнозирования 295 11.3.Стратегический финансовый план и методика его разработки 298 11.4. Текущий финансовый план и методика его разработки 321 11.5. Оперативное финансовое планирование 322 11.6. Бюджетное управление финансово-хозяйственной деятельности компании 326 Вопросы для самоконтроля 337 Глава 12. Управление ростом компании 339 12.1.Измерение и управление ценностью бизнеса для акционеров 339 12.2.Слияние и поглощение как метод управления ростом ценнос- ти бизнеса 340 12.3.Реструктуризация компании, как фактор роста ценности бизнеса 349 Вопросы для самоконтроля 350 Приложение 1. Использованные сокращения 351 Приложение 2. Основные формулы 353 Рекомендуемая литература