У підручнику стисло викладено засадничі принципи складання платіжного ба- лансу та логіку декількох найбільш поширених моделей відкритої економіки - балансу заощаджень-інвестицій, Бікердайка - Робінсон - Метцлера, Манделла - Флемінга, Дорнбуша, Бренсона, Солоу, "залежної" економіки тощо. Теоретичні конструкції індивідуальних моделей проілюстровано фактичним матеріалом. Показано способи економетричного оцінювання теоретичних гіпотез окремих моделей відкритої економіки. Адресується студентам економічних спеціальностей, які вивчають навчальні курси "Міжнародна економіка" та "Міжнародні економічні відносини". ЗМІСТ ВІД АВТОРА 12 ПЕРЕДМОВА 13 Розділ 1. ТЕОРЕТИЧНІ МОДЕЛІ ВІДКРИТОЇ ЕКОНОМІКИ: ПОПЕРЕДНІЙ ОГЛЯД 17 1.1. Загальна характеристика моделей відкритої економіки 17 1.1.1. Баланс заощаджень-інвестицій 22 1.1.2. Модель Манделла - Флемінга - Дорнбуша 23 1.1.3. Монетарні моделі 24 1.1.4. Портфельні моделі 25 1.1.5. Модель "залежної" економіки 26 1.1.6. Моделі економічного зростання 27 1.2. Структура викладеного матеріалу 28 Рекомендована література 33 Розділ 2. ПЛАТІЖНИЙ БАЛАНС 34 2.1. Поняття про відкриту економіку 35 2.1.1. Характеристики відкритості 35 2.1.2. Оцінки відкритості 40 2.2. Визначення і структура платіжного балансу 41 2.2.1. Засадничі поняття 41 2.2.2. Операції платіжного балансу 43 2.2.3. Особливості складання платіжного балансу 44 2.3. Тенденції у платіжному балансі України 51 2.4. Труднощі складання платіжного балансу 54 2.5. Аналітичні властивості платіжного балансу 58 2.5.1. Загальна характеристика окремих компонентів платіжного балансу 58 2.5.2. Засадничі функціональні залежності 61 2.5.3. Особливості аналізу окремих компонентів платіжного балансу 66 2.6. Проблема вибору рівноваги платіжного балансу 87 2.6.1. "Широке" і "вузьке" трактування рівноваги платіж- ного балансу 87 2.6.2. Особливості трансформаційних економік 96 2.7. Ілюстративний приклад складання платіжного балансу 100 Навчальні завдання 105 Рекомендована література 107 Розділ 3. БАЛАНС ЗАОЩАДЖЕНЬ-ІНВЕСТИЦІЙ 108 3.1. Структура і засадничі функціональні залежності 109 3.1.1. Теоретична модель 109 3.1.2. Структура балансу заощаджень-інвестицій 111 3.2. Вплив змін у балансі заощаджень-інвестицій 117 3.2.1. Збільшення (зменшення) інвестицій 117 3.2.2. Зміни в економічній політиці 118 3.2.3. Заощадження у світовій економіці 119 3.2.4. Шляхи збільшення заощаджень 128 3.2.5. Емпіричне тестування гіпотез приватних заощаджень 133 3.3. Зовнішні запозичення у балансі заощаджень- інвестицій 140 3.3.1. Теоретичний коментар 140 3.3.2. Зовнішні запозичення в Україні (1996-1999 pp.) 143 3.3.3. Важливість збільшення заощаджень 144 3.4. Заощадження у трансформаційних економіках 147 3.5. Парадокс Фельдштейна - Хоріоки 150 3.6. Проблема "подвійного дефіциту" - бюджету і поточного рахунку 153 3.6.1. Економіка України 155 3.6.2. Трансформаційні економіки 157 3.7. Динамічні характеристики зовнішнього боргу 159 Навчальні завдання 161 Рекомендована література 163 Розділ 4. НОМІНАЛЬНИЙ ТА РЕАЛЬНИЙ ОБМІННІ КУРСИ 164 4.1. Системи обмінного курсу 165 4.1.1. Загальні міркування 165 4.1.2. Класифікація систем обмінного курсу 166 4.2. Аналітичні властивості реального обмінного курсу 172 4.2.1. Механізми впливу 172 4.2.2. Рівноважне і поточне значення реального обмінного курсу 173 4.2.3. Методи розрахунку реального обмінного курсу 176 4.3. Практичні аспекти динаміки реального обмінного курсу 177 4.3.1. Економіка України 177 4.3.2. Промислові країни 180 4.3.3. Економіки Східної Європи 184 4.4. Паритет купівельної спроможності валют 186 4.4.1. Абсолютний і відносний паритети купівельної спроможності 186 4.4.2. Аналітичні міркування 188 4.4.3. Потенційні недоліки заниженого обмінного курсу 193 4.4.4. Практичні аспекти довгострокової конвергенції 195 4.5. Модель реального обмінного курсу в балансі заощаджень-інвестицій 202 Навчальні завдання 209 Рекомендована література 210 Розділ 5. ВИРІВНЮВАННЯ ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ: ЗАГАЛЬНІ ПИТАННЯ 211 5.1. Макроекономічні шоки 212 5.1.1. Класифікація макроекономічних шоків 212 5.1.2. Реальні шоки 220 5.1.3. Монетарні шоки 226 5.2. Оцінка природи макроекономічного шоку 227 5.3. Класична і кейнсіанська традиції у вирівнюванні платіжного балансу 229 5.3.1. Класична традиція 229 5.3.2. Кейнсіанська традиція 233 5.4. Автоматична адаптація 234 5.4.1. Фіксований обмінний курс 234 5.4.2. Плаваючий обмінний курс 240 5.4.3. Політика адаптації і акомодації 247 Навчальні завдання 254 Рекомендована література 255 Розділ 6. МОДЕЛЬ САЛТЕРА - СВОНА 256 6.1. Проблема досягнення макроекономічної рівноваги 256 6.1.1. Теоретичні аргументи 257 6.1.2. Правило Тінбергена 259 6.2. Теоретичні конструкції моделі Салтера - Свона 259 6.2.1. Структура моделі 260 6.2.2. Аналітична інтерпретація 261 6.2.3. Послідовність прийняття економічних рішень 271 6.3. Модель реального обмінного курсу 273 6.3.1. Функціональні залежності 273 6.3.2. Чинники реального обмінного курсу в Україні 2 76 Навчальні завдання 282 Рекомендована література 283 Розділ 7. ЦІНОВИЙ І АБСОРБЦІЙНИЙ ПІДХОДИ ДО ВИРІВНЮВАННЯ ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ 284 7.1. Ціновий підхід 285 7.1.1. Модель Бікердайка - Робінсон - Метцлера 285 7.1.2. Ціновий "песимізм" 292 7.1.3. Потенційні недоліки цінового підходу 297 7.2. Абсорбційний підхід 298 7.2.1. Теоретична модель 299 7.2.2. Аналітична інтерпретація 302 7.2.3. Врахування взаємодії двох економік 303 7.3. Мікроекономічні аспекти економічної політики 310 7.4. Вибір системи обмінного курсу 313 Навчальні завдання 321 Рекомендована література 322 Розділ 8. МОДЕЛЬ МАНДЕЛЛА - ФЛЕМІНГА 323 8.1. Структура моделі 324 8.1.1. Теоретичні взаємозв'язки 326 8.1.2. Графічна інтерпретація 330 8.1.3. Метод статичних порівнянь 333 8.2. Фіскальна політика 333 8.2.1. Фіксований обмінний курс 334 8.2.2. Плаваючий обмінний курс 337 8.3. Монетарна політика 342 8.3.1. Фіксований обмінний курс 342 8.3.2. Плаваючий обмінний курс 343 8.4. Вплив потоків капіталу 344 8.4.1. Фіксований обмінний курс 344 8.4.2. Плаваючий обмінний курс 345 8.5. Вплив світових цін 349 8.6. Стерилізація монетарних ефектів платіжного балансу 350 8.6.1. Специфікація моделі .350 8.6.2. Вплив на макроекономічні показники 350 8.6.3. Вплив внутрішньої складової монетарної політики 351 8.6.4. Прикладні аспекти стерилізації монетарних ефектів платіжного балансу 353 8.7. Макроекономічна рівновага 361 8.7.1. Загальні міркування 361 8.7.2. Вибір інструментів економічної політики за умов неповної інформації 362 8.7.3. Макроекономічна рівновага в економіці з високою мобільністю капіталу 363 8.7.4. Особливості досягнення макроекономічної рівноваги в економіці з невисокою мобільністю капіталу 371 8.8. Взаємодія відкритих економік 375 8.8.1. Лог-лінійна модель для двох країн 375 8.8.2. Фіксований обмінний курс 376 8.8.3. Плаваючий обмінний курс 380 Навчальні завдання 385 Рекомендована література 387 Розділ 9. РІЗНОМАНІТНІ РОЗШИРЕННЯ МОДЕЛІ IS-LM-ВР 388 9.1. Ефект добробуту 389 9.1.1. Теоретичне пояснення 389 9.1.2. Вплив на інструменти економічної політики 391 9.2. Вплив цін на сукупний попит і пропозицію 398 9.2.1. Гнучке ціноутворення 398 9.2.2. Залежність сукупної пропозиції від реального обмін- ного курсу 404 9.3. Девальвація грошової одиниці в економіці із залежністю сукупної пропозиції від реального обмінного курсу 405 9.3.1. Відсутність обмежень платіжного балансу 406 9.3.2. Врахування обмежень платіжного балансу 407 9.4. Емпіричні результати 408 9.5. Вплив інструментів девальвації на динаміку реаль- ного обмінного курсу 412 9.5.1. Теоретична модель 412 9.5.2. Розв'язок моделі 413 9.5.3. Емпіричні результати 414 9.6. Приплив капіталу в економіку із залежністю сукуп- ної пропозиції від реального обмінного курсу та пропозиції грошової маси 416 9.6.1. Інтерпретація припливу капіталу 416 9.6.2. Розв'язок моделі 421 9.6.3. Графічна інтерпретація 422 9.6.4. Економетричне оцінювання 423 Навчальні завдання 428 Рекомендована література 429 Розділ 10. МОНЕТАРНА МОДЕЛЬ ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ 430 10.1. Структура моделі 431 10.1.1. Попередні зауваження 431 10.1.2. Засадничі ідеї та припущення 440 10.1.3. Сучасні теоретичні конструкції 442 10.2. Довгострокова нейтральність девальвації грошової одиниці 447 10.3. Пояснення експортноорієнтованого зростання 448 10.3.1. Зарубіжний досвід 448 10.3.2. Економіка України 450 10.4. Модель для плаваючого обмінного курсу 456 10.5. Переваги та критичні зауваження 459 Навчальні завдання 462 Рекомендована література 463 Розділ 11. ПОРТФЕЛЬНА МОДЕЛЬ ПЛАТІЖНОГО БАЛАНСУ 464 11.1. Структура моделі 464 11.1.1. Загальні міркування 465 11.1.2. Теоретична модель 467 11.1.3. Графічна інтерпретація 469 11.2. Монетарна політика 472 11.2.1. Фіксований обмінний курс 472 11.2.2. Плаваючий обмінний курс 477 11.3. Фіскальна політика 481 11.3.1. Фіксований обмінний курс 481 11.3.2. Плаваючий обмінний курс 483 11.4. Інвестиції в іноземні облігації 484 11.4.1. Фіксований обмінний курс 484 11.4.2. Плаваючий обмінний курс 487 Навчальні завдання 488 Рекомендована література 489 Розділ 12. ДИНАМІЧНІ МОДЕЛІ ВІДКРИТОЇ ЕКОНОМІКИ 490 12.1. Закритий і відкритий паритети відсоткових ставок 491 12.2. Модель Дорнбуша. 493 12.2.1. Структура моделі 496 12.2.2. Графічна інтерпретація 499 12.2.3. Альтернативне зображення моделі Дорнбуша 500 12.2.4. Монетарна політика 504 12.2.5. Фіскальна політика 505 12.2.6. Практичні результати 506 12.3. Модель Бренсона 508 12.3.1. Структура моделі 508 12.3.2. Монетарна політика 509 12.3.3. Фіскальна політика 512 12.3.4. Надходження іноземного капіталу 513 12.3.5. Врахування раціональних очікувань 516 12.4. Модель з урахуванням кривої Філіпса 519 12.4.1. Попередні зауваження 519 12.4.2. Структура моделі 527 12.4.3. Аналітична інтерпретація 528 Навчальні завдання 532 Рекомендована література 533 Розділ 13. МОДЕЛЬ "ЗАЛЕЖНОЇ" ЕКОНОМІКИ 534 13.1. Структура "залежної" економіки 535 13.1.1. Засадничі припущення 535 13.1.2. Збільшення (скорочення) сукупної пропозиції 539 13.1.3. Вплив девальвації грошової одиниці 540 13.1.4. Залучення іноземних інвестицій у сектор товарів внутрішньої торгівлі 542 13.2. Фіскальна й монетарна політика у "залежній" економіці 544 13.2.1. Теоретичні аргументи 544 13.2.2. Практичні питання 546 13.3. Особливості вирівнювання платіжного балансу 548 13.3.1. Аналіз вихідних умов та принципових рішень 548 13.3.2. Передевальвація грошової одиниці 552 13.3.3. Збільшення пропозиції товарів зовнішньої торгівлі 553 13.4. Вплив підвищення світових цін 554 13.5. Використання моделі "залежної" економіки для емпіричного аналізу функціональних залежностей української економіки 555 13.5.1. Обговорення вихідних даних 556 13.5.2. Емпіричні результати 559 13.6. Аналіз "голландської хвороби" 567 13.6.1. Загальна характеристика 567 13.6.2. Теоретичне пояснення 572 13.6.3. Аналітичні зауваження 574 13.6.4. "Голландська хвороба" в Україні? 578 Навчальні завдання 583 Рекомендована література 584 Розділ 14. ПОТОКИ КАПІТАЛУ В МОДЕЛЯХ ЕКОНОМІЧНО- ГО ЗРОСТАННЯ 585 14.1. Модель Гаррода - Домара 586 14.2. Неокласична модель 590 14.3. Модель Солоу 593 14.3.1. Структура моделі 593 14.3.2. Продуктивність праці як чинник економічного зростання і конкурентоспроможності національної економіки 600 14.3.3. Вплив норми заощаджень на приватне споживання 605 14.3.4. Вплив заощаджень на продуктивність праці 607 14.3.5. Конвергенція країн з відмінним рівнем економіч- ного розвитку 608 14.3.6. Особливості емпіричного тестування питань конвергенції 616 14.3.7. Економічне зростання у трансформаційних економіках 619 14.4. Модель Тірлвалла 621 14.4.1. Структура і аналітична інтерпретація 621 14.4.2. Особливості емпіричного тестування 625 14.5. Модель "двох дефіцитів" 626 Навчальні завдання 629 Рекомендована література 630 СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ 631 ДОДАТКИ 653 Додаток А. Канонічна модель Манделла - Флемінга: розв'язок 653 Додаток Б. Монетарна модель: короткочасні наслідки девальвації грошової одиниці 656 Додаток В. Портфельна модель платіжного балансу: розв'язок та аналітичні зауваження 659 Додаток Г. Модель з коригуванням помилки 663